อนาคตของBitcoin เมื่อวันที่ 10 มกราคม กว่าหนึ่งทศวรรษหลังจากการยื่นคำขอ Bitcoin Spot Exchange-Traded Fund (ETF) ครั้งแรก สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ได้อนุมัติคำขอ 11 รายการในวันเดียวกันใน ที่สุด การซื้อขายจะเริ่มในวันถัดไปคือวันที่ 11 มกราคม
การอนุมัติรอบล่าสุดเกิดขึ้นหลังจากมีความคาดหวังอย่างมาก การสมัคร Bitcoin Spot ETF ครั้งแรกเกิดขึ้นในปี 2013 จาก Gemini บริษัทที่ก่อตั้งโดยพี่น้อง Winklevoss ก.ล.ต. ปฏิเสธใบสมัครของ Gemini ในปี 2560เช่นเดียวกับการสมัครครั้งต่อ ๆ ไปจากบริษัทเดียวกันอีกครั้งในปี2561 อ่านต่อ FLIPSIDERUNNER.COM
อนาคตของBitcoin ในแง่ของSpot ETF
กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนช่วยให้นักลงทุนได้รับความเสี่ยงจากความผันผวนของราคา Bitcoin โดยไม่ต้องลงทุนใน Bitcoin โดยตรง โปรดทราบว่า SEC มักจะเรียก ETF ว่าETP (Exchange-Traded Products ) ETF เป็นเพียง ETP ประเภทหนึ่งเท่านั้น
ความรู้สึกโดยทั่วไปทั่วทั้ง Bitcoin ถือเป็นเรื่องที่น่าตื่นเต้น นิตยสาร Bitcoin เรียกการอนุมัติของ SEC ว่า “เหตุการณ์สำคัญทางประวัติศาสตร์ในวิวัฒนาการของการยอมรับ Bitcoin ภายในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม” นักลงทุน Balaji Srinivasan เรียกสิ่งนี้ว่า “การกลับรายการทางจิตวิญญาณของคำสั่งบริหาร 6102” (หมายถึงการยึดทองคำของเอกชนในอเมริกาโดย FDR ในปี 1935) สำหรับหลายๆ คน การอนุมัติอย่างไม่เต็มใจของ SEC ถือเป็นการตรวจสอบสถาบันสำหรับ Bitcoin โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากหลายปีของการไล่ออกโดยบุคคลที่มีชื่อเสียงเช่นWarren Buffet , Jamie DimonและElizabeth Warren
แม้แต่ในแถลงการณ์ต่อสาธารณะของประธาน ก.ล.ต. Gary Gensler ที่ประกาศการอนุมัติ Bitcoin Spot ETF เขาเตือนว่า “Bitcoin นั้นเป็นสินทรัพย์ที่มีการเก็งกำไรและมีความผันผวน ซึ่งยังใช้สำหรับกิจกรรมที่ผิดกฎหมาย รวมถึงแรนซัมแวร์ การฟอกเงิน การหลีกเลี่ยงการลงโทษ และการจัดหาเงินทุนของผู้ก่อการร้าย” (เกนสเลอร์มองข้ามไปได้อย่างสะดวกสบายว่าสกุลเงินคำสั่ง รวมถึงดอลลาร์สหรัฐ ใช้สำหรับสิ่งทั้งหมดที่กล่าวมาข้างต้นด้วย)
Gensler ยังตั้งข้อสังเกตอีกว่า ก.ล.ต. ไม่มีทางเลือกมากนักนอกจากต้องอนุมัติ Bitcoin Spot ETFs เนื่องจาก “ศาลอุทธรณ์สหรัฐฯ ในเขตโคลัมเบีย ถือว่าคณะกรรมาธิการล้มเหลวในการอธิบายเหตุผลอย่างเพียงพอในการไม่อนุมัติรายการและการซื้อขายETP ที่เสนอของ Grayscale ”
แต่ความรู้สึกสดชื่นเล็กน้อยมาจากกรรมาธิการ ก.ล.ต. Hester Peirce ในแถลงการณ์ของเธอเอง ในแถลงการณ์ Peirce กล่าวหาว่า ก.ล.ต. ปฏิบัติต่อ Bitcoin Spot ETP อย่างไม่เท่าเทียมกัน (รุนแรงกว่า) แอปพลิเคชัน ETP ประเภทอื่น ๆ ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ขณะที่เธอกล่าวไว้ “เสาประตูยังคงเคลื่อนไหวต่อไปในขณะที่คณะกรรมการตบ ‘ปฏิเสธ’ ในการสมัครครั้งแล้วครั้งเล่า”
คำแถลงฉบับเต็มของกรรมาธิการเพียร์ซสมควรได้รับการอ่าน แต่ย่อหน้าสุดท้ายโดยเฉพาะอย่างยิ่งสะท้อนถึงสิ่งที่ฉันคิดว่าเป็นจุดยืนที่มีหลักการที่สอดคล้องกับสังคมเสรี:
ฉันไม่ได้เฉลิมฉลอง bitcoin หรือผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ bitcoin สิ่งที่หน่วยงานกำกับดูแลคิดเกี่ยวกับ bitcoin นั้นไม่เกี่ยวข้อง ฉันกำลังเฉลิมฉลองสิทธิของนักลงทุนชาวอเมริกันในการแสดงออกถึงความคิดของพวกเขาเกี่ยวกับ Bitcoin โดยการซื้อและขาย Spot Bitcoin ETP และฉันกำลังเฉลิมฉลองความอุตสาหะของผู้เข้าร่วมตลาดในการพยายามนำผลิตภัณฑ์ที่พวกเขาคิดว่านักลงทุนต้องการออกสู่ตลาด ฉันขอชมเชยความพากเพียรของผู้สมัครมาเป็นเวลาสิบปีเมื่อเผชิญกับอุปสรรคของคณะกรรมาธิการ
- มุมมองส่วนตัว
ไม่ว่าหน่วยงานกำกับดูแลที่เป็นศัตรูกับ Bitcoin มากกว่า (และโดยทั่วไป “crypto” มากกว่า) จะชอบหรือไม่ก็ตาม การอนุมัติ Bitcoin Spot ETF ของ SEC จะให้คำอธิบายเชิงโต้แย้งที่ชัดเจนต่อการคัดค้าน “Bitcoin มีไว้เพื่อยาเสพติด การฟอกเงิน” การอนุมัตินี้มีศักยภาพที่จะเพิ่มกำลังซื้อของ Bitcoin ได้อย่างมากเมื่อเวลาผ่านไป (ซึ่งเราสามารถวัดได้อย่างง่ายดายโดยใช้ราคาที่เป็นสกุลเงิน fiat) เนื่องจากเงินของสถาบันใหม่ไหลเข้าสู่ Bitcoin
อย่างไรก็ตาม มีสองสิ่งที่ต้องระวัง: สิ่งหนึ่งเกี่ยวกับฉันทามติของ Bitcoin และอีกสิ่งหนึ่งเกี่ยวกับการดูแลตนเอง
1. ฉันทามติ
เนื่องจาก Bitcoin มีรูปแบบการกำกับดูแลที่มีการกระจายอำนาจสูง ไม่มีผู้มีส่วนได้ส่วนเสียเพียงรายเดียวหรือผู้มีส่วนได้ส่วนเสียที่สมรู้ร่วมคิดหลายราย (นักขุด ผู้ดำเนินการโหนดเต็มรูปแบบ โปรแกรมเมอร์ ผู้ใช้ การแลกเปลี่ยน ผู้ให้บริการกระเป๋าเงิน ผู้ประมวลผลการชำระเงิน) สามารถเปลี่ยนให้เป็นผลประโยชน์ของตนเองได้โดยไม่ต้องได้รับความเห็นพ้องต้องกันโดยรวม จากคนอื่นๆ Satoshi Nakamoto ผู้สร้าง Bitcoin เข้าใจสิ่งจูงใจและทฤษฎีเกมเล็กน้อย
เนื่องจากสถาบันการเงินขนาดใหญ่เพิ่มการถือครอง Bitcoin (ทางตรงหรือทางอ้อม) เมื่อเวลาผ่านไป จึงมีแนวโน้มว่าจะมีความกดดันอย่างมากที่จะบิดเบือนกฎของ Bitcoin ไปสู่การปฏิบัติตามมาตรการคว่ำบาตรของสำนักงานควบคุมทรัพย์สินต่างประเทศ (OFAC) ของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ (เพื่อทำความเข้าใจบรรยากาศด้านกฎระเบียบในปัจจุบัน โปรดทราบว่าในปี 2022 OFAC เริ่มคว่ำบาตรการดำเนินการขุด crypto ในรัสเซียและแม้แต่ที่อยู่กระเป๋าเงิน Etherที่ถูกกล่าวหาว่าเชื่อมโยงกับแฮกเกอร์ชาวเกาหลีเหนือ)
ใน Bitcoin บรรทัดฐานที่มีอยู่ทำหน้าที่เป็นจุด Schelling : จุดที่เป็นเอกฉันท์ที่ผู้คนมาบรรจบกันโดยไม่มีการประสานงานกันมากนัก ด้วยเหตุนี้ จึงไม่ใช่เรื่องยากที่จะจินตนาการถึงสิ่งที่เรียกว่าhardforkที่เกิดขึ้นเหนือวิสัยทัศน์ที่แข่งขันกันของโปรโตคอล Bitcoin ซึ่งส่งผลให้มีการแยกออกเป็นสองเหรียญแยกกัน ทั้งสองเรียกตัวเองว่า “Bitcoin” (นี่ไม่ใช่ครั้งแรก ) “Bitcoin” ตัวแรกจะเป็นมิตรกับผู้ควบคุมและได้รับการสนับสนุนจากสถาบัน อย่างที่สองจะเป็น Bitcoin “OG” ที่ไม่ได้รับอนุญาตและต่อต้านการเซ็นเซอร์ เนื่องจากฉันจะอ้างถึงมันที่นี่เพื่อความเรียบง่าย
หากการแยกดังกล่าวเกิดขึ้น เราอาจจินตนาการถึงหน่วยงานกำกับดูแลในสหรัฐอเมริกาและยุโรป เช่น ห้ามการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลจากการอำนวยความสะดวกในการซื้อขาย Bitcoin “OG” ที่มีอยู่ในปัจจุบัน นอกจากนี้ นักขุด Bitcoin “OG” อาจตกอยู่ภายใต้การโจมตีอย่างหนักด้วยเหตุผลหลายประการ (เช่นวาระพลังงานสีเขียว ) ผลักดันการดำเนินงานของพวกเขาไปยังประเทศที่มีความสอดคล้องทางการเมืองน้อยกว่าสหรัฐอเมริกาและยุโรป (และตามหมายเหตุด้านข้าง สิ่งนี้จะทำให้ความสามารถของรัฐบาลอเมริกันและยุโรปในการคว่ำบาตรประเทศใด ๆ ก็ตามมีความซับซ้อนยิ่งขึ้นไปอีก)
เพื่อความชัดเจน ไม่มีการโจมตีเครือข่ายการชำระเงิน Bitcoin “OG” แบบเปิดและฟรีใดที่จะฆ่ามันได้ ไกลจากมัน. แต่มันผลักดันผู้มีส่วนได้ส่วนเสียให้อยู่นอกขอบเขตตามกฎหมาย นอกจากนี้ สิ่งที่ศัตรูทางการเมืองและกฎระเบียบของ Bitcoin มองข้ามก็คือ ยิ่งพวกเขาเพิ่มการโจมตีโดยใช้วิธีการที่น่าสงสัยทางกฎหมายและเผด็จการ (บางครั้ง) มากเท่าไร พวกเขาก็ยิ่งเพิ่มคุณค่าที่นำเสนอสำหรับเครือข่ายการชำระเงินที่เสรีและเปิดกว้างมากขึ้นเท่านั้น นั่นคือการปราบปรามทำให้เกิดความต้องการใหม่ เนื่องจากผู้คนที่พบว่าตัวเองอาศัยอยู่ในระบอบเผด็จการแสวงหาเครื่องมือเพื่อรักษาองค์ประกอบบางอย่างของศักดิ์ศรีความเป็นมนุษย์
2. การดูแลตนเอง
สำหรับการดูแลตัวเอง มันคุ้มค่าที่จะทบทวนสิ่งที่ Satoshi มีอยู่ในใจในตอนแรกอย่างรวดเร็ว เอกสารไวท์เปเปอร์ของเขาเรียก Bitcoin ว่า “ ระบบเงินสดอิเล็กทรอนิกส์แบบ Peer-to-Peer ” การเพียร์ทูเพียร์หมายความว่าไม่จำเป็นต้องมีผู้ดูแลบุคคลที่สามแบบรวมศูนย์ ในความเป็นจริง การหลีกหนีจากบุคคลที่สามที่รวมศูนย์โดยสิ้นเชิงเป็นความก้าวหน้าครั้งสำคัญที่ Bitcoin ประสบความสำเร็จหลังจากการถกเถียงเรื่อง Cypherpunkและความพยายามครั้งก่อนๆเป็น เวลาสองสามทศวรรษ
ดังที่ David Waugh กล่าวไว้อย่างถูกต้องการดูแล Bitcoin ด้วยตนเองจะปกป้องคุณจากรัฐบาลที่ “อาจยึด Bitcoin ของผู้จัดการสินทรัพย์หรือสั่งให้เลิกกิจการ ETF ได้” อาจไม่น่าแปลกใจเลยที่กระทรวงการคลังของสหรัฐฯ อ้างถึงการดูแลตนเอง (“ไม่ใช่การดูแล”) กระเป๋าเงินดิจิทัลในลักษณะที่เสื่อมเสีย โดยติดป้ายกำกับว่า ” กระเป๋าเงินที่ไม่มีการโฮสต์ ” ซึ่งเป็นชื่อที่สื่อถึงวิธีการชำระเงินที่ถูกต้องตามกฎหมาย (จากประเด็นของกระทรวงการคลัง ของมุมมอง) มีไว้สำหรับผู้ใช้สกุลเงินดิจิตอลที่จะไว้วางใจบุคคลที่สาม (“โฮสต์”) ที่สามารถบังคับได้อย่างง่ายดายโดยเครื่องมือกำกับดูแลเพื่อมอบเงินทุนของผู้ใช้ตามต้องการ แต่ถึงแม้ว่าเราจะมองข้ามความเสี่ยงของการเป็นนักล่า
การแลกเปลี่ยนเองก็อาจไม่น่าเชื่อถือเลยแม้แต่น้อย บริการวิเคราะห์บล็อคเชน Glassnode ตั้งข้อสังเกตว่าหลังจากการล่มสลายของ FTX ในเดือนพฤศจิกายน 2022 ทั้งผู้ใช้สถาบันและผู้ค้าปลีกถอนเงินจากการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์จำนวนมาก ส่งผลให้เกิดการไหลออกสุทธิอย่างมีนัยสำคัญ โดยผู้ใช้ย้ายเงินทุนไปอยู่ภายใต้การดูแลตนเอง การดูแลตนเองเป็นการปกป้องสิทธิในทรัพย์สินอย่างรุนแรง
- บทสรุป
ในขณะที่การอนุมัติ Bitcoin Spot ETF ที่เกินกำหนดชำระมาเป็นเวลานานของ SEC สมควรได้รับการเฉลิมฉลองเล็กน้อย แต่ให้ระวังว่าจะเกิดอะไรขึ้นต่อไป โดยส่วนใหญ่แล้วกลไกของรัฐจะปฏิบัติต่อ Bitcoin ในฐานะผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ได้รับการควบคุมมากขึ้น ซึ่งเป็นสิ่งที่ BlackRock และส่วนที่เหลือใน Wall Street สามารถทำกำไรได้ ด้วยเหตุนี้ จึงมีแนวโน้มที่จะกลายเป็นศัตรูกับแนวคิดเครือข่ายการชำระเงินแบบเปิดแบบ peer-to-peer ที่ Satoshi จินตนาการไว้มากยิ่งขึ้น รัฐชาติยังคงอิจฉาการแข่งขันของ Bitcoin กับเงินผูกขาดที่ขยายตัว สนับสนุนโดย
